“融资企业有没有一个好的市场前景，是我们投不投资的重要一环。”这是我的几位搞风投的朋友一致认可的话，“哪怕融资企业其他指标都不错，只是前景堪忧，我们也不会与其合作的。”
对于风险投资公司来说，所投企业的前景关乎日后能否盈利。所以，融资企业的发展前景和盈利能力，是促成双方合作的重要一点。对此，著名的风险投资家巴菲特曾说：“研究我们过去对子公司和普通股的投资时，会看到我们偏爱那些不太可能发生重大变化的公司和产业。我们这样选择的原因很简单：在进行两者（子公司和普通股）中的任何一种投资时，我们寻找那些我们相信从现在开始的10年或20年的时间里实际上肯定拥有巨大竞争力的企业。至于那些迅速变迁的产业，尽管可能会提供巨大的成功机会，但是它排除了我们寻找的确定性。”
巴菲特认为，预测一个公司的发展前景和盈利能力，和公司现阶段的经营是否稳定有很大关系。一个公司过去的经营稳定性越好，业务越简单，就越容易测算现金流量。
巴菲特非常重视这一点。从1982年开始，他几乎每年在伯克希尔公司年报中都要提到自己喜欢哪一类公司的标准。他说，他最喜欢的公司必定要在经过实践检验的基础上具有“持续盈利能力”，而不是未来收益的高低。
巴菲特说：“芒格经常提醒我注意，一家伟大的公司的优点在于巨大的盈利增长能力。请注意，这里指的是盈利增长能力，而不是盈利能力。”同时他又强调，必须在可以完全肯定这家公司具有巨大的盈利增长能力的背景下，他才会投资这只股票。有些公司看起来盈利增长能力很强，但外强中干，充其量不过是一种假象。如果不能非常确定就贸然投资，很可能造成投资失误。
关于这一点，巴菲特的老师格雷厄姆提醒大家注意：这种估值越是依赖于对未来的预期，就越容易导致错误的计算结果，从而产生预测失误。为什么会这样？主要原因在于，对未来的预期一般总会高于过去的实际表现，两者之间的差别是“增长率”。
也就是说，如果要对公司未来内在价值的预测比较保守的话，就不能过于乐观。而要做到这一点，首先就得根据真实的、经过合理调查的公司业绩，来计算长期平均收益，然后在此基础上分析、推断未来的可持续盈利增长能力。
投资界的人很赞同巴菲特和其老师格雷厄姆的观点。因此，创业者在面对投资公司的调查时，要做好以下准备。
一、做好企业发展规划
创业者在为企业融资前，一定要为企业的发展做好规划，包括企业近期、中期的发展规划和发展战略，以及发展规划的可实现性。我前几年做民间借贷，在分析融资市场前景时，就重点关注其企业发展规划。
在我接触过的融资企业中，有很多企业在发展过程中把融资当作一个短期行为来看待，希望搞突击拿到风投资金，而实际上成功的概率很小。有的企业急于融资，只认钱，不认人；只想融资，不想规范化；没有考虑融资后对企业经营发展的影响。也有的企业平时忽视内部管理，在资金困难时才想到去融资，这种临时抱佛脚的做法是不可取的，企业在正常经营时就应该考虑和资金方建立联系。
鉴于这一点，创业者在为企业融资前，应该先把企业梳理一遍，厘清企业的产权关系、资产权属关系、关联企业间的关系，把企业及公司业务清晰地展示在投资者面前，让投资者和债权人放心，让他们心里认定你这匹千里马是有很大的升值空间的。
同时，创业者在为企业融资时除了资金，还要考虑投资方在企业经营、企业发展方面对企业是否有所帮助，是否能提升企业的价值。企业融资是企业成长的过程，也是企业走向规范化的过程。特别是民营企业在融资过程中，要不断促进企业走向规范化，通过企业规范化来提升企业融资能力。随着企业扩张，企业应不断完善企业的治理结构，使企业决策走上规范、科学的道路，通过规范化的决策和管理来规避企业扩张过程中的经营风险。
由于风投公司对于企业的要求是要有良好的发展前景，以及持续的盈利能力。所以，创业者要想获得风投的青睐，就得为企业做清晰的长期发展战略，企业的发展规划如同目标一样，有了目标，企业的发展就有了方向。企业一旦拥有了清晰的长期发展战略，从里到外就营造了一个资金愿意流入企业的经营格局。
二、弄清楚企业的五个结构
有很多创业企业，由于种种原因，其内部结构几乎一个模式—家族模式。这种模式分为两类，一类是夫妻店，老板是董事长兼总经理；老板娘是财务总监，掌握着财政大权。企业无论多大，其实就是夫妻二人的天下。另一类是兄弟企业，这类企业“江湖义气”重，就是志同道合的几个创业者办起来的企业。他们通常选出一个管理能力强、有威望的老大当老板，企业的日常决策全由老大一人掌控。
这样的股权结构模式，在企业创业初期有其合理性，也便于企业的日常管理。可是，随着公司日渐发展，必然会有局限性。特别是当企业引进外来资金时，随着投资企业的入股，也意味着有新股东加入。这时企业在管理模式上就得摒弃“一言堂”的管理模式。所以，在投资公司调查你的企业前，你要把企业的五个结构搞清楚，让投资人把企业的具体结构弄清晰，便于判断企业的实力。
（1）股权结构。企业的股权结构要主次分明，主次合理。
（2）高管结构。企业高管结构不但要合理，还要优势互补，团结协作。
（3）业务结构。企业的业务结构既要主营突出，又要研发新产品。
（4）客户结构。企业客户结构既不要太散又不要太集中，客户要有实力。
（5）供应商结构。企业供应商结构既不太散又不太集中，质量要有保证。
三、经营好你的团队
对于风险投资公司来说，投资就是投人，投资就是投团队，他们看好的目标企业必须要有一个好的团队。为此，投资方对目标企业团队成员的要求是富有**、和善诚信、专业敬业、善于学习。
实际上，对于创业公司来说，团队的力量很重要。例如，阿里巴巴集团如果没有蔡崇信的加入，会是一个家族企业，或许会一直以“感情”“理想”和“义气”来维持团队。
四、具备两个优势、三个模式、四个指标
对于投资公司来说，他们所看重的“钱”景企业需具备两个优势、三个模式、四个指标。
（1）两个优势
企业要具备如下两个优势（图5- 3）：第一，在优势行业中寻找优势企业。这里所说的优势行业，是指具有广阔发展前景、有国家政策支持、市场成长空间巨大的行业；第二，企业在优势行业中具有核心竞争力，细分行业排名靠前的优秀企业，其核心业务或主营业务要突出，企业的核心竞争力要突出，要超越其他竞争者。
图 5-3 两个优势
（2）三个模式
在选对优秀企业后，投资公司还要看企业的三个模式（图5- 4）：第一个模式是业务模式，业务模式是指企业提供什么产品或服务，业务流程如何实现，包括业务逻辑是否可行，技术是否可行，是否符合消费者心理和使用习惯，企业的人力、资金、资源是否足以支持等；第二个模式是营销模式，营销模式是指企业如何推广自己的产品或服务，销售渠道、销售激励机制如何等；第三个模式是盈利模式，盈利模式是指企业如何挣钱，通过什么手段或环节挣钱。必须能够盈利才是好的盈利模式，才能够推行。
图 5-4 三个模式
（3）四个指标
四个指标包括营业收入、营业时间、净利润和增长率。由于风险投资的重要目标是使目标企业尽快改制上市，所以，投资人非常看重企业的盈利能力和成长性，创业者由此要较为关注企业的净利润和增长率这两个指标。净利率是销售净利润率，显示了一个企业的盈利能力和抗风险能力；增长率可以迅速降低投资成本，让投资人获取更高的投资回报。
创业者的企业如果能够具备两个优势、三个模式、四个指标，基本上就能够搞定风险投资公司了。
